資金持續維持寬鬆態勢，巴西官方日前再度調降利率2碼，這是巴西從去年下半以來連續第4次調降利率，累積降息幅度達8碼，法人認為，由於巴西政策面上傾向寬鬆，靈活的政策確實使經濟重現活力，基本面將使股市表現將漸入佳境，值得長期佈局，尤其是消費股的漲勢看俏。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，巴西近期受到不少經濟數據走強的激勵，包括失業率下降，消費持續成長等，讓巴西股市走出早先的頹勢，也讓巴西今年來漲幅居全球第三。從官方的動作來看，巴西是金磚四國中降息動作最積極也最早降息的一個，政府希望以寬鬆貨幣政策激勵市場的趨勢底定。
葉書弘指出，上月中巴西新政府也宣誓，將會透過寬鬆的貨幣政策進一步刺激經濟，並致力讓財政體質更為健全，從這些面向觀察，巴西新政府對於未來巴西經濟發展藍圖的思維相當清楚，這對巴西的投資環境有加分效果。
葉書弘針對類股指出，由於巴西民眾的刷卡消費非常盛行，包括信用卡收單銀行以及結算公司等標的可多留意佈局；另一方面，中國大陸最近開始往貨幣寬鬆方向前進，正在拉升對全球原物料的需求，也讓原物料需求升溫，預期這波原物料的修正已到尾聲其中巴西的能源股與原物料股受惠最大，也是相當值得佈局的標的。
ING巴西基金經理人白芳苹表示，由於巴西政策面上傾向寬鬆，靈活的政策也確實使經濟重現活力，基本面將使股市表現將漸入佳境，值得長期佈局。白芳苹指出，隨著年初經濟開展的走勢轉佳，巴西央行繼續降息的步伐就會越慢，市場已經逐步反映今年降息兩次的預期，但是否還會有第三次降息，則須觀察國際情勢與內需景氣兩大重點。
根據最新數據，2011 年11 月巴西經濟活動指數（IBC-Br）月增1.15%，結束連續3 個月下跌，創19 個月來最大增幅，並超出市場普遍預期，顯示巴西經濟已觸底反彈。在最低工資增加、貨幣政策寬鬆等有利因素拉動下，預計今年初巴經濟將繼續保持增長。
至於巴西股市未來展望，白芳苹認為，儘管歐元區仍有希臘債務重組談判等議題之不確定性，惟在美國就業市場出現復甦的訊號，加上中國官方救股市的思維提振下，今年以來截至1 月18 日為止，巴西股市已上漲8.75%，表現相當出色。
白芳苹說，若配合歐債事件持續正向發展，並考量年初通常會有的樂觀情緒，第1季巴西聖保羅指數在克服賣壓後，有機會上看65000 點，以長期投資分批佈局，2012 年巴西股市表現應是大有勝算。
摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，受到歐債危機及全球經濟成長放緩影響，巴西央行再度祭出降息措施，以刺激經濟維持增長。露巴力亞進一步指出，巴西通膨年增率已自高檔明顯回落，去年12月下滑至6.5%，接近央行目標區間的上緣，預期今年通膨將隨景氣同步放緩，料將賦予央行更多降息籌碼。
露巴力亞說，巴西央行的降息行動，不但能降低民眾的貸款成本，利於內需產業發展；對金融業來說，利息負擔減輕亦可望降低貸款違約率。再者，先前形成股市壓力的匯率升值問題，露巴力亞表示，在歐系資金回流歐洲，巴西黑奧升值壓力已大幅降低，巴西政府還進一步取消外資投資當地股市的稅賦，增添股市上漲利多。
從價值面來看，露巴力亞分析，巴西股價相對低廉，股價淨值比僅1.3倍，低於2008年海嘯期間的1.47倍，加上今年EPS獲利預期低，僅約10%，且經濟受出口影響較低，進而吸引外資券商喊進加碼，如摩根大通、摩根史坦利等券商都認為待央行降息效益逐漸浮現後，有利國內內需動能，巴西市場有機會驚豔表現。露巴力亞認為，匯價回穩、資金回流、政策寬鬆三大利多，可望持續帶動巴西股市漲升表現。
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